용어사전

알파수익

[Alpha Return]

투자자가 감수한 시장 위험을 고려한 뒤에도 추가로 얻은 초과수익을 말한다. 시장 전체 움직임에 따른 수익을 제외하고 종목 선정, 자산 배분, 운용 전략 등을 통해 창출한 성과를 의미한다.

현대 포트폴리오 이론에서는 시장 수익률에 연동되는 부분을 베타(Beta), 이를 초과해 발생한 수익을 알파(Alpha)로 구분한다. 따라서 알파 수익은 투자자의 분석 능력이나 운용 역량에서 비롯된 부가가치로 해석된다.

알파 수익은 액티브 펀드, 헤지펀드, 액티브 ETF 등의 성과를 평가하는 핵심 지표다. 지속적으로 높은 알파를 창출하는 운용사는 시장 평균을 웃도는 투자 능력을 가진 것으로 평가받는다.

예를 들어 동일한 수준의 위험을 부담한 두 펀드 가운데 한 펀드가 더 높은 수익률을 기록했다면, 그 차이는 알파 수익으로 볼 수 있다.

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