용어사전

프론트러닝

[Front-running]

증권회사 임직원, 자산운용사, 투자자문사 등이 고객의 대규모 매매 주문이나 미공개 거래 정보를 미리 파악한 뒤 자신 또는 제3자 명의로 선행 매매를 해 부당이익을 얻는 행위를 말한다. 대량 주문이 시장 가격에 영향을 미치기 전에 먼저 거래한다는 의미에서 '선행매매'라고도 한다.

프론트러닝은 전통적으로 브로커가 고객 주문을 이용해 이익을 취하는 경우를 가리켔으나, 최근에는 기관투자가의 블록트레이드 정보 유출이나 대규모 거래 계획을 활용한 선행 거래까지 포함하는 개념으로 확대되고 있다. 국제적으로는 시장남용(Market Abuse) 또는 내부자거래의 한 유형으로 규제되며, 국내에서도 자본시장법상 부정거래행위 및 시장질서 교란 행위로 처벌 대상이 된다.

최근에는 고빈도거래(HFT)와 알고리즘 매매 확산으로 대규모 주문을 탐지하는 이른바 '주문 정보 스니핑(order sniffing)' 형태의 프론트러닝 논란도 제기되고 있으며, 거래소와 감독당국은 시장 감시 시스템을 지속적으로 강화하고 있다.

관련어

• 참조어내부자거래, 선행매매, 시장질서교란행위, 미공개 정보이용