용어사전

프로그램매매

[program trading]

컴퓨터 프로그램에 미리 설정한 조건과 전략에 따라 여러 종목의 주식을 한꺼번에 자동으로 매매하는 거래방식이다. 주가지수와 연계된 다수 종목을 동시에 거래하거나 현물과 선물 간 가격 차이를 이용하는 거래 등에 활용된다.

프로그램매매는 사람이 종목별로 주문을 내는 대신 컴퓨터가 정해진 조건에 따라 다수 종목의 주문을 신속하게 처리한다. 한국거래소는 모든 지수차익거래와, 동일인이 일시에 코스피 구성종목 중 15종목 이상을 거래하는 비차익거래를 프로그램매매로 규정한다. 즉 지수차익거래는 거래 종목 수와 관계없이 프로그램매매로 분류되며, 15종목 기준은 비차익거래에만 적용된다.

차익거래는 코스피200 선물의 시장가격과 이론가격, 현물 주식바스켓 사이의 가격 차이를 이용하는 거래다. 선물이 현물보다 비싼 콘탱고(Contango) 상태에서는 선물을 매도하고 현물을 매수하며, 반대로 선물이 현물보다 싼 백워데이션(Backwardation) 상태에서는 선물을 매수하고 현물을 매도하는 방식이 대표적이다.

비차익거래는 선물과 연계한 가격 차익을 직접 목적으로 하지 않고 15종목 이상의 현물 주식을 묶어 동시에 매매하는 거래다. 인덱스펀드의 포트폴리오 조정, 자금 유입·유출에 따른 일괄매매 등에 활용된다. 연기금 등 대형 투자기관이 보유한 인덱스펀드를 선물과 현물 사이에서 교체할 때도 자주 쓰인다.

프로그램매매는 알고리즘매매(Algorithmic Trading)와 겹치는 부분이 있지만 같은 개념은 아니다. 프로그램매매는 다수 종목의 일괄·연계 주문이라는 거래 형태에 초점이 있는 반면, 알고리즘매매는 알고리즘이 주문의 시점·가격·수량 등을 결정하고 실행하는 보다 넓은 개념이다.

관련어

• 참조어사이드 카, 인덱스펀드, 비차익 거래, 코스피200 지수, 알고리즘 매매, 차익거래