레버리지
[leverage]레버리지는 타인자본(부채)을 활용해 자기자본이익률(ROE)이나 투자수익률을 높이는 금융기법이다. 지렛대를 뜻하는 영어 leverage에서 유래한 용어로, 적은 자기자본으로 더 큰 규모의 자산에 투자해 수익을 확대하는 효과를 노린다.
예를 들어 자기자본 100억 원만으로 투자해 10억 원의 수익을 내면 자기자본이익률(ROE)은 10%다. 반면 자기자본 50억 원에 차입금 50억 원을 더해 같은 10억 원의 수익을 올리면 ROE는 20%로 높아진다. 이처럼 부채를 활용해 수익률을 높이는 것을 레버리지 효과라고 하며, 반대로 부채를 줄여 재무구조를 개선하는 과정은 디레버리지(Deleveraging)라고 한다.
레버리지는 수익이 발생하면 자기자본 대비 수익률을 확대하지만, 손실이 발생할 경우 손실 역시 같은 비율로 커지는 양면성을 지닌다. 특히 디레버리지 과정에서 부채 상환을 위한 자산 매각이 자산 가격 하락과 추가 매도를 유발하는 악순환은 2008년 글로벌 금융위기 당시 대표적으로 나타났다.
레버리지는 금융시장과 기업 경영 전반에서 폭넓게 활용된다.
증권시장에서는 신용거래와 미수거래, 레버리지 ETF 등이 대표적인 사례이며, 증거금이 부족하면 투자자는 마진콜(Margin Call)을 받을 수 있고 이를 이행하지 못하면 증권사가 반대매매(강제청산)를 실시한다.
부동산에서는 담보대출을 활용한 주택 매입이 대표적인 레버리지 투자이며, 기업은 차입을 통해 설비투자와 인수합병(M&A)을 추진하지만 부채비율이 높을수록 금리 상승과 경기 침체에 따른 레버리지 리스크도 커진다.
또한 국내에서는 2026년 5월 27일 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 레버리지 ETF·ETN이 처음 상장되면서 레버리지 투자 상품의 범위가 개별 종목으로 확대됐다.